最近一段时间，很多媒体都在关注丹娜生物成功上市，同时也有很多媒体在咒骂诺辉健康狼狈离场。诺辉健康曾经也是万众瞩目的明星企业，而且距离它的辉煌也才没过去多久。
人事有代谢，往来成古今。
在高歌猛进，资本充裕的年代，大量初创生物公司像夜空中闪耀的群星，源源不断涌现出来。近年来，随着资本的降温、市场风格的切换，大量生物公司陷入困境。
从开始的大红大紫，到如今的落寞收场，这样的剧本在生物科技行业，已经司空见惯。根本原因在于，在生物科技领域创业，成功一直是小概率事件，失败、死亡是最常见的结局。
今天，就盘点十家近几年退市的生物公司。
一、诺辉健康
2025年10月27日上午9时，香港联合交易所正式取消诺辉健康的上市地位。这家曾被誉为“中国癌症早筛第一股”的明星企业，市值一度突破400亿港元，如今却因财务造假、无法按时复牌而狼狈离场。停牌前，诺辉健康的股价定格在14.14港元，较其26.66港元的发行价已近腰斩。而更让投资者心痛的是，有机构已将该公司估值一路下调至0.01港元，几乎“归零”。
曾经风光无限，如今一地鸡毛。
二、重大违法强制退市第一股长生生物
长生生物是我国资本市场上首家因为重大违法行为而被强制退市的公司，从2015年年底借壳上市成功到2019年11月27日最终退市，只有短短不到的4年时间。
2018年7月15日，国家药品监督管理局通报，组织对长春长生生物科技有限责任公司开展飞行检查，发现长春长生的产品冻干人用狂犬病疫苗被指存在记录造假等严重违反《药品生产质量管理规范》的行为。
2018年10月16日，长生生物主要子公司长春长生生物科技有限责任公司因违法违规生产疫苗，被药品监督管理部门给予吊销药品生产许可证、处罚没91亿元等行政处罚。其违法行为危害公众健康安全，情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，触及了相关规定中重大违法强制退市情形。2018年11月16日，深交所启动对长生生物重大违法强制退市机制。
2019年1月14日，深交所作出对公司股票实施重大违法强制退市的决定。自2019年3月15日起公司股票暂停上市；2019年10月16日，公司进入退市整理期，截至11月26日满三十个交易日，退市整理期结束。2019年11月27日，长生生物股票被深交所摘牌。
三、山东龙力生物科技股份有限公司
龙力生物于2011年7月28日在深交所中小板上市，股票代码为002604，隶属农林牧渔行业板块，乃是昔日“生物燃料第一股”。
该公司因连续三年亏损且存在财务造假行为被强制退市。2015年至2017年，公司通过删除、修改财务账套等手段系统性虚增利润，最终导致2020年触发退市条件。龙力生物于2020年7月在深交所正式退市。
四、山东林森生物制品
2025年2月12日，全国中小企业股份转让系统披露，山东林森生物制品股份有限公司（简称“林森生物”）自2月13日起终止股票挂牌，成为2025年首个摘牌的化妆品企业。
曾经在2022年巅峰时期营业收入达1.61亿元、归母净利润同比增幅高达83.33%的林森生物，却陷入业绩下滑泥潭，最终告别资本市场，其发展历程充满起伏，也为行业带来诸多思考。
林森生物成立于2005年，由创始人于景堂创立，以植物护肤品及植物提取物为核心产品，收入主要来源于化妆品及原料、植物提取物、生物制剂、功能蛋白肽的销售。
2018年成功挂牌新三板后，林森生物业绩波动剧烈，经营状态不稳定。
2024年10月16日，林森生物公告拟申请终止挂牌，11月1日起股票停牌。
五、联拓生物
2024年2月13日，联拓生物宣布公司董事会已完成对公司的全面战略审查，决定开始关闭业务，随后将出售剩余管线资产，并且从纳斯达克退市。联拓生物预计，公司将在2027年上半年完全解散。这也使其成为2024年第一家家关停的Biotech企业。
联拓生物由Perceptive Advisors于2019年创立，是一家生物制药公司，主要专注于将欧美的创新药引入中国，引进了包括Mavacamten、TP-03、NBTXR3、infigratinib（英菲格拉替尼）等在内的多款产品，覆盖心血管、眼科、肿瘤、炎症四大疾病领域。
2021年10月，联拓生物成功登录纳斯达克，并在IPO中募资3.25亿美元。彼时，发行价16美元/股，以美东时间2月16日收盘价4.77美元/股计算，股价已经缩水7成。
在2020年—2021年，联拓生物相继引进了9款创新产品，从产品管线来看，最快的产品处于临床III期阶段，但仍未上市，相反，联拓生物通过“低买高卖”的方式，近几年通过转手，做起了“倒爷”生意。
六、德国分子诊断和罕见病公司 Centogene
2024年10月 德国分子诊断和罕见病公司 Centogene 从纳斯达克证券交易所退市，原因是该公司未能维持1500万美元的公开股票的最低市值。
美国证券交易委员会（SEC）周二上午公布的一份文件中宣布了退市，并于10月25日开市时生效。Centogene 去年收到了退市通知，然后在今年2月再次收到。作为回应，它任命了一个特别委员会来探索潜在的战略替代方案，并在下个月对该决定提出上诉。
审理该上诉的上市资格听证会小组允许该公司在符合某些里程碑的情况下继续上市。然而，在8月，该小组确定这家总部位于德国罗斯托克的公司未能达到这些里程碑，并于8月8日暂停了其证券。Centogene没有对除名决定提出上诉，该决定于9月20日成为最终决定。
七、泛生子
美股上市三年多之后，癌症早筛明星公司泛生子走向了“退市”。2023年10月11日，泛生子宣布已正式签署私有化合并协议，对应的交易估值约为1.26亿美元（约合9亿元），较前30个交易日的平均收盘价溢价21%。
泛生子在纳斯达克的旅程可以用“过山车”来形容。上市前，泛生子在圈内已经小有名气，累计融资超过了10亿元。这份荣光持续到纳斯达克，上市伊始，泛生子市值接近100亿元，之后八个月股价又近乎翻倍。
2021年2月，整个纳斯达克寒风骤起，“泛生子”们首当其冲，自此开启漫漫的“长冬之路”。一年半后，泛生子的股价已经跌去95%，从每股80美元到不足4美元。当时泛生子联合创始人、董事长兼CEO王思振决心在危机中破局，他率先向董事会提出非约束性私有化要约。“私有化是当前中概股困境中必要的破局”，在王思振的设想里，退市后更利于泛生子融资，从而在“不确定的环境中追求确定”。
八、活体生物药公司Evelo Biosciences
2023年11月20日，在经历了一系列临床试验失败后，活体生物药公司Evelo Biosciences（下称Evelo）董事会向美国证券交易委员会提交了其注销计划（Dissolution Plans），并表示此举乃是保存公司股东利益的最佳之选。
Evelo在创立初期专注微生物组，力图利用微生物来调节肠道和调节免疫反应，并一度被资本相中，市值超20亿美元（超百亿元）。但后续产品失利导致的连锁反应让这颗曾经的明星一夜之间跌入深渊。为求生存，Evelo一度使出浑身解数力挽狂澜：从削减管线、研发转向、大规模裁员、更换管理层到寻求出售或合并，然而还是难逃倒闭结局。首先因为产品不力，融资前景黯淡，最终在现金流耗竭后，更是无人愿意收购其资产。Evelo最终发现，解散成为唯一可行的选择。
从明日新星到清算解散的巨大反差，让Evelo的结局令人唏嘘。这家由顶级投资机构Flagship孵化，探索空白领域，并凭借全新技术概念在一级市场累计融资2.13亿美元的biotech不应有如此下场。
